短期而言，我们仍然认为美元走势（以及美联储加息预期）对人民币汇率的影响更大。年初至今人民币对一篮子货币已贬值了6.5%，未来央行可能会控制人民币对美元的贬值幅度、保持币值相对稳定，以免动摇市场预期、加剧资本外流，并进一步波及国内流动性和金融市场。为了在美国大选等关键事件期间维稳市场情绪，我们预计央行会保持人民币对货币篮子（如CFETS人民币指数）相对稳定、允许人民币对美元小幅贬值，但年底贬值幅度应不会超过6.8。
3. 对国内市场资产价格和货币结算：央行已经为境外投资者开放或放松了诸多的官方投资渠道（如QFII、RQFII、跨境融资等），帮助其增加国内股票和债券市场上的头寸，但其总投资占比和市场影响力仍然非常小。
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