服务业高速增长对冲了制造业下滑，中国非制造业PMI指数，无论是中国官方还是非官方统计出来的数据，都显示持续维持在50荣枯线以上已达44个月之久。这相对制造业PMI指数的大起大落，说明中国经济悄然出现的调整变化。
今年二季度中国经济统计数据出台之后，市场普遍对统计数据有疑惑，因为无论是发电量还是铁路运输等诸多传统指标，都无法印证二季度GDP同比增幅7.6%这个事实。但人们忽视了一点，如果统计局的数据有问题，也同样无法解释北京等一线城市商业地租上半年暴涨的现象。
据国际代理机构戴德梁行透露，自2011年以来，由于东二环、金融街等北京传统商圈无新写字楼供应量，呈现饱和，带动整体市场租金飙涨，一些以IT业、制造业为主的企业，承受不住租赁成本的压力，纷纷撤出核心商圈，转向非核心商圈，其中不乏知名企业：甲骨文、路透社、奥林巴斯和燕宝汽车，甚至包括英特尔。
戴德梁行的监测数据显示，截至今年第二季度，北京甲级写字楼平均租金达到每月每平方米288.55元，同比2011年飙升了近50%，空置率则持续下降到2.45%。其中，尤以2012年第一季度的涨幅最快。非但北京如此，其他一线城市，譬如上海、深圳、广州、武汉等城市，今年以来商业地产租金同比上涨高达30%！
这种情势自2011年以来一直持续至今。被高租金逼走的企业，基本都是制造业，而能留下的企业基本都是金融、商业等服务业公司。不过成都、重庆、青岛等二三线城市商业地产空置率较高，成都商业地产空置率二季度甚至创下30%最高值。
如果今年上半年单看钢铁、煤炭以及外贸出口等制造业企业的凄风苦雨，会让人觉得中国经济弱不禁风，但事实上并非如此。尼尔森发布的2012年第二季度中国消费者信心指数显示，一线城市消费者信心指数升至近三年高点，但整体指数较上个季度下滑，并脱离逾6年高位。
尼尔森指出，一线城市消费者信心指数上升的原因包括：就业预期提高、个人财务状况改善以及消费意愿增强。整体指数降至105，为2011年第三季度以来最低，仍比全球均值高14个点，不过二线、三线和四线城市的消费者信心指数均有不同程度的下跌。这和一线商业地产租金暴涨，二三线城市商业地产空置率较高现象完全吻合。
结合以上现象，就可以看出今年上半年中国经济转型特征：城镇化加速引发服务业高速增长，很快对冲了制造业下滑所造成的负面冲击，这其中受益较大的，依然是北京上海等一线大城市，因为人流物流和资金流依然向其持续集中，城市群的集聚协同效益暂时并没有看见，但经济结构转型确实清晰可见了。
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