导语：2019年将是高精度地图订单密布落地的一年。
本年7月5日，国家天然资源部的一份公示显现，北京华为数字技能有限公司正在请求导航电子地图制造的甲级资质。
华为吹响了进军高精度地图范畴的号角，一时刻业界哗然。
究竟是狼来了，仍是时机来了？
事实上，具有制造高精地图资质和才能的地图服务商，这几年来一直是各大互联网公司抢夺的焦点。
以BAT为例，最早入局地图商场的是百度(NASDAQ:BIDU)，2013年百度收买长地万方，宣告正式入局。
2014年，腾讯(HK:00700)紧随其后，以11亿美元收买四维图新(SZ:002405)11.28%的股份，成为其第二大股东。
同年，阿里(NYSE:BABA)以15亿美元的价格直接收买了高德。
而跟着华为和美团(HK:03690)相继宣告开发自己的地图服务，这一范畴仍有各路新势力在源源不断地入局。
高精度地图究竟是一块尚待开发的巨大蛋糕，仍是现已成为巨子们浴血奋战的红海？具有怎样特质的厂商能笑到最后？而这场比赛的倒计时，又将在何时拉响？
01 高精度地图“有钱人的游戏”
高精度地图之争，历来就不是一场简单的战役。
首要，因为地图职业触及国家机密，要自主制造高精度地图，有必要具有相关资质，而国内具有这项资质的公司单位不过寥寥。
从2001年四维图新(SZ:002405)拿到榜首个导航电子地图制造（甲级）资质至今，截止2019年3月，全国仅有18家单位手握这张令人羡慕不已的“入场券”。
而真实具有完好地图及才能的公司，事实上只要5家，分别是四维图新、高德地图、百度地图、易图通和凯立德。
18家拿到甲级测绘资质的厂商
数据来历：国家测绘局、国泰君安证券研讨,点击可看大图
但关于高精度地图厂商来说，取得甲级测绘资质仅仅是万里长征榜首步，财力雄厚才是“参战”的必要条件。
要了解为何会这样，就有必要搞清楚高精度地图和一般导航地图之间的差异。
一般导航地图依托GPS定位，精度差错在10-15米之内，包含的地图要素也比较单一。
而高精度地图，可以将差错可以缩小到15-20厘米左右，还可以详细地标示出车道上的详细车道线宽度、路灯方位、交通信号灯、路障等等。
此外，因为高精度地图是供给给无人驾驶车运用，而自动驾驶体系无法对突发事件和信息进行紧迫处理，所以高精度地图简直需求继续不断的更新。
除此之外，全球并没有针对高精度地图的正式职业标准，这也为图商们收集高精度数据带来较大的困难。
高精度地图和传统地图的差异，首要来历于运用方针的不同
数据来历：国泰君安证券研讨,点击可看大图
初期高本钱投入决议了高精度地图厂商需求具有雄厚的资金实力，也决议了创业公司的开展较为困难。
可以看到，在18家具有测绘资质的厂商中，BAT的布局不容忽视。
具有甲级测绘资质的厂商和背面的BAT巨子
数据来历：国泰君安证券研讨,点击可看大图
02 为什么地图商的成绩 会好于商场预期？
在许多场合里，高精度地图常常和自动驾驶绑定评论，事实上这一相关并不精确。
对L2等级及以下的自动驾驶轿车来说，高精度地图是“如虎添翼”，只要对L3级以上自动驾驶，高精度地图才变成了不可或缺。
而依据现在各大车企发布的自动驾驶规划及工业调研，2021年是L3等级的自动驾驶轿车量产元年。
不过，自动驾驶轿车量产之前，需求提早两年时刻确认高精度地图供货商。
因而咱们判别，2019年将是高精度地图订单密布落地的一年。
各大车企发布自动驾驶规划方案L3落地时刻为2020-2021年
数据来历：各大车企官网，国泰君安证券研讨,点击可看大图
那么，为什么说高精度地图厂商的成绩很可能会好于商场预期呢？
榜首，因为高精度地图投入的高本钱集中于前期制图的设备购买和收集作业，根底数据完好之后只需进行更新保护即可，所以高精度地图的投入出现先高后低的非线性特征。
事实上，为了节约本钱，图商在出产高精度地图的进程中，一般选用精度较高的收集车来完结地图的初始制造（从“0”到“1”的进程），在后续的地图更新进程中转用精度较低的众包型收集车来降低本钱（从“1”到“n”的进程）。
高精度地图收集车分为专业型、工业型、众包型
数据来历：智东西、海达数云，国泰君安证券研讨,点击可看大图
因而，2022年前期订单落地数量对高精度地图工业收入空间影响较大，2022年后收入将逐步来自于L3新增车及存量车增加。
而跟着高精度地图前装数量提高，地图商的固定本钱逐步被摊薄，利润率也将随之提高。
正常情况下L3高精度地图收入空间奉献
数据来历：国泰君安证券研讨,点击可看大图
其次，使用装载高精度地图的自动驾驶车辆完结数据更新，可以有用降低本钱。
在传统观点中，高精度地图的更新服务需求雇佣众包车辆进行实时更新。
但在实践使用傍边，搭载高精度地图的自动驾驶车辆配有行车记录仪，在车辆行进进程傍边即可收集数据信息回传至图商处完结更新，不再需求别的雇佣车辆。
因而，优先拿到高端车厂订单的图商可以使用搭载高精度地图和行车记录仪的轿车来动态更新数据，更快降低本钱，再经过降价招引中低端车厂，不断扩大自己的优势。
这一点，关于了解未来的高精度地图职业格式，至关重要。
03 窗口封闭期比幻想中来的更早一些
高精度地图商场格式将会怎么分解，咱们以为首要取决于两点——职业壁垒和落地订单。
其间职业壁垒包含之前所述的车牌壁垒、资金壁垒和技能壁垒，而落地订单，则是指在2019-2020年这一决议未来比赛格式的关键时期，可以先拿到订单落地的厂商优势将进一步扩张。
高精度地图商场格式取决于职业壁垒和落地订单
数据来历：国泰君安证券研讨,点击可看大图
以2018年我国前装车载导航出货量商场份额来看，
四维图新占有38.11%，排名榜首；
高德30.45%，暂列第二；
易图通24.86%，屈居第三；
凯立德6.23%，位居第四。
四维图新、高德和易图通占有了93.42%的商场份额。
2018年车载前装导航商场四维占38.11%，位居榜首
数据来历：易观智库，国泰君安证券研讨,点击可看大图
而现在，高精度地图厂商中拿下整车企业订单的，一共有三家：
百度系的长地万方拿下与长城轿车的订单；
阿里系的高德地图拿下与通用凯迪拉克和吉祥轿车的订单；
还有腾讯系的四维图新拿下宝马的订单。
现在仅长地万方（百度）、高德地图和四维图新拿下订单
数据来历：国泰君安证券研讨,点击可看大图
考虑到单车本钱和方针顾客（现在发布自动驾驶规划的车企大多为中高端车企），L3等级自动驾驶将优先在高端品牌的高端车型落地（例如奥迪A6、奥迪A8、奔跑S级、宝马I系列，仅为假定），再逐步浸透至中低端品牌及低端品牌车型。
关于这部分本身资金实力较强的厂商来说，签定订单的中心要素取决于高精度地图厂商所能供给的技能水平和服务质量，对价格相对不灵敏，因而价格战对高精度地图前期比赛格式影响较小。
因而，一起具有技能优势、现已拿到高端车厂订单的图商在这场比赛中更具优势，留给后来者——哪怕是像华为这样的后来者——的时刻，已然不多了。（来历：国泰君安证券研讨（gtjaresearch））
