8月9日，恒大健康（00708.HK）发布盈余预警布告，预期本年上半年净亏本20亿元，比较上一年同期净赢利2亿元大幅度下滑，亏本首要是因为新动力轿车事务拓宽。
新动力轿车，是恒大——这家闻名我国房地产企业的新事务。本年3月，我国恒大（03333.HK）在2018年年报里侧重介绍了该事务。仅从其封面图上就能看到这个改变——右上方多了一处灰色的长方形修建，上面印着“恒大轿车”四个夺目大字。此份年报中，恒大声称“已完结布局新动力轿车全产业链”，并表明在未来3-5年内将成为规划最大的新动力轿车集团之一。
到7月28日，恒大及旗下恒大健康已收买或入股了9家新动力轿车产业链相关公司，还在广州和沈阳两地宣告别离投建三个出产基地。依据投中网不完全计算，恒大对这一范畴的出资金额已达3036.74亿元。
在这9家公司中，注册于瑞典的“NEVS公司”显得尤为重要。该公司旗下坐落天津的子公司——国能新动力有限责任公司（下称“国能新动力”）具有在我国出产纯新动力电动车的资质，并具有出产整车的才干。
也就是说，经过国能新动力，恒大得以取得进入新动力造车职业的正式准入门票。
本年6月29日，恒大宣告其首款新动力车“国能93”量产下线。投中网发现，这款车型或许源自国能新动力自2014年就声称要出产的电动轿车。“国能还在讲一个引入瑞典技能进到国内出产的故事。”工信部旗下的轿车产业专家智库专家张翔告知投中网。
关于国能新动力这一恒大造车布局的要害环节，还有多个疑团尚待解开。比方，此前与滴滴的订单协作和售予股权给恒大的奥秘卖家。
继贾跃亭旗下FF公司之后，恒大造车押注的国能新动力，其现在新动力造车实力怎么？
另一方面，8月12日我国轿车工业协会数据显现，新动力轿车7月产销别离同比下降6.9%和4.7%，为两年多来初次下滑。这也是本年新动力轿车补助大幅度退坡后，首月的产销数据。这又将怎么影响恒大新动力轿车事务？
首款量产下线车的竞赛压力
依据恒大方面介绍，国能93车型是一款依据萨博轿车凤凰E途径及萨博技能打造的纯电动车型。
萨博轿车是一家老牌瑞典轿车制作厂商。2012年6月，瑞典籍华人蒋大龙经过NEVS公司收买了萨博轿车具有的9-3车型知识产权以及凤凰途径知识产权。国能新动力及相关公司便是NEVS公司在我国的首要研制、出产途径。
在恒大入主之前，国能新动力就已于2018年10月30日发布了其首款名为“NEVS 93”车型，并开端在京东预售。投中网发现，恒大宣告初次量产下线的“国能93”或正为其时国能新动力预售的“NEVS 93”车型。
投中网从一国能新动力工作人员口中得悉，此次恒大宣告量产下线的”国能93“即为上一年在京东途径预定的“NEVS93”。在京东“NEVS国能轿车官方旗舰店”中，仅有一款名为“国能轿车93”进行“预定看车”，该车型宣扬图和参数表均标示为“NEVS 93”。
（截图来历于京东上的NEVS国能轿车旗舰店）
在京东的预定页面中，对这款车型参数如是介绍：“永磁同步电机、宁德年代/三元锂离子电池、续航≥355公里……”
张翔告知投中网，从发表的揭露信息看，国能93车型是从本来的萨博燃油轿车9-3车型改装成了电动车，“这种技能手段是前两年自主品牌的技能道路，比方上汽550改成新动力。”他以为：“续航到达300多公里，现已很遍及乃至略微落后，现在许多到达了400公里或以上。”
续航才干是新动力电动车的要害。价格33万~43万元的特斯拉Model 3（2019年款），其国产版续航路程为460公里，而进口的高功能版为595公里。价格36万~45万元的蔚来轿车的续航路程则在420公里~510公里。
“大部分顾客比较慎重，不会简单去买蔚来或其他新动力轿车。并且现在新动力补助越来越少，300公里续航的车拿到商场去卖，估量卖一辆亏一辆。”张翔如此剖析。
本年3月，国家对续航路程300-400公里的纯电动车补助从2017年的4.4万元降至1.8万元。
我国新动力轿车厂商蔚来轿车，依照2018年的补助方针，每一辆可取得6.75万元。但据《榜首财经日报》报导，2018年平均售出的每一辆车亏本约80万元。而作为全球销量最高的新动力车型，特斯拉Model3在没有补助的状况下，卖出的每一辆车简直都在亏本。上一年“瑞银”陈述称，特斯拉电池单位成本尽管已为最低，但根底型Model 3每卖出一台入门款，特斯拉就要亏本6000美元（约4.2万人民币）。
如此来看，本年6月宣告量产下线的国能93，在功能和不知道的价格上，面临着巨大的商场竞赛。
事实上，NEVS公司自2014年就开端方案萨博9-3为根底出产电动车。2017年12月，国能新动力称，相关车型将于2018年6月正式量产下线。 而直到2018年年底，国能新动力取得工信部发放的新建纯电动乘用车企业出产资质。这意味着，此刻其真实取得出产和出售新动力轿车的资历。
一挨近国能新动力的知情人士告知投中网，上一年11月在京东上线预定的国能新动力车，原定2019年4月交给，但国能方面称因恒大出资入股而推延至8月，近期不知为何又继续推延至9月。
关于“国能93”，真锂研究院首席剖析师墨柯告知投中网：“本来的萨博9-3现已开发多年，暂时不清楚其较之前的产品有何改善。假如改善不大，那就纷歧定能跟得上商场改变的需求。”
国能新动力过往协作订单之谜
国能新动力建立于2015年6月。当年10月，国能新动力天津工厂开工制作，占地面积716亩，总出资达42亿元，是其时天津市20大重点项目之一。
2017年1月，国能新动力拿到国家发改委宣告的纯电动乘用车出产资质。在获批文件中，国能新动力的产能方案得以发表：其将总出资42.67亿元，达产后构成5万辆纯电动乘用车产能。在更多揭露报导中，国能新动力表明该项目一期方案年产5万辆电动车，规划总产能22万辆/年。
而在此之前，NEVS公司就已先后宣告其取得了来自我国企业的订单协作意向：熊猫新动力、滴滴和我国华腾工业有限公司。这三家公司是在多个报导中被其重复提及的重要协作方。
2015年12月，NEVS公司称与熊猫新动力到达25万辆的订单协作结构。其时国能新动力常务副总裁彭金春对《沿海时报》表明，依据订单将于2020年前向熊猫新动力供给15万辆经典款9-3版电动轿车及10万辆其他车型的电动车产品及服务。NEVS官网新闻中表明，该笔订单总金额“高达780亿元人民币”。
这是国能新动力建立后宣告的最大订单协作协议结构。
不过投中网从熊猫新动力一工作人员口中得悉，现在熊猫新动力途径只供给电动微型面包车租借，2020年前没有有引入电动乘用车的方案。与此一起，在熊猫新动力的官方页面中，也并未见到国能新动力相关车型的租借信息。
2017年12月，国能新动力还与滴滴签署了新动力轿车收买结构协议。依据NEVS公司官网新闻称：“滴滴估计到2020年，在其途径运转的电动轿车将到达100万辆，国能将作为其首要协作伙伴之一，向其供给功能优越、价格合理的高端纯电动轿车。”
尔后，外界一度传出国能新动力与滴滴协作撤销的音讯。2018年4月，NEVS公司回复《华夏时报》称：“依据合同，滴滴现已付款，咱们的协作正在依照方案进行。”
一名滴滴内部人士告知投中网，国能（新动力）一直在放音讯称两边协作，但滴滴从来没有供认。“顾及两边联系没有揭露否定。”该内部人士说。
到发稿，国能新动力方面并未回复投中网对其订单相关状况的问题。
NEVS公司的奥秘股东
国能新动力在恒大造车布局中的含义显而易见。
轿车剖析师田永秋告知投中网，恒大或许看中了国能新动力所具有发改委和工信部宣告的新动力造车资质。到2019年上半年，只要12家企业取得了新动力造车“双资质”。
国能新动力于2019年正式被恒大收入囊中。1月15日，恒大健康布告称将从一家离岸公司手中收买NEVS公司51%股权，收买价格为9.3亿美元。国能新动力为NEVS公司设立于天津的重要新动力轿车出产途径。
依据恒大健康布告显现，出售给其NEVS公司51%股权的这家离岸公司由一位名叫“黃晧”自然人所持有。此外，关于“黄晧”并无再多揭露材料。
投中网发现，一位相同名叫“黄晧”的人士为港股上市公司中誉集团（00985.HK）首要股东。黄晧自2016年开端持有中誉集团股权。依据中誉集团财报数据显现（到2019年3月31日），黄晧持有该公司13.4%股权，为榜首大股东。
中誉集团首要从事矿业资源勘探开发、放债及物业出资事务。其董事会主席赵渡与许家印地点的香港尖端富豪圈“大D会”的核心人物张松桥、郑裕彤联系匪浅。2010年，郑裕彤、张松桥曾呈现在中誉集团配售新股的根底出资名单中。依据中誉集团2019年年报数据，张松桥在中誉集团直接持股份额为5.49%。曾揭露媒体报导指出，赵渡为张松桥老友。
中誉集团还与许家印旗下恒大存在交集。依据中誉集团2019年年报，中誉集团持有恒大健康0.49%股份，并持有我国恒大集团9.5%优先收据，其时商场价值4975万美元。
值得注意的是，在恒大与贾跃亭旗下新动力造车途径FF公司协作时，也呈现过赵渡的身影。
2018年4月，赵渡旗下“香港时颖”向贾跃题旗下FF公司出资。依据协议，香港时颖约好三年内出资20亿元，出资完结后，香港时颖将成为FF公司单一大股东（终究股权架构）。当年6月25日，恒大健康宣告收买香港时颖。经过此次收买，恒大正式携手贾跃亭开端协作造车。
将NEVS51%卖给恒大健康的“黄晧”是谁？他是否与中誉集团的“黄晧”是同一个人？投中网未能从恒大方面取得对此问题的答复。
恒大为什么造车？
依据投中网不完全计算，从2018年6月25日正式进入新动力轿车范畴以来，恒大对这一范畴的出资金额已达3036.74亿元（剔除了出资贾跃亭旗下“FF公司”的58亿元）。
（恒大造车事务总投入，投中网不完全计算）
详细而言，在动力电池方面，恒大收买了“上海卡耐基新动力”58.07%股权；在整车研制制作方面，恒大具有了国能新动力；在终端出售方面，恒大入股广汇集团，成为这个国内最大轿车经销商的第二大股东。
对此，在恒大研究院的一篇文章中称：“恒大短时刻内完结新动力轿车产业链闭环布局，奠定职业领军企业的根底。”不过，张翔则以为恒大购买的零部件公司为整车做奉献，至少要两三年才干完结，“就像搭乐高，但现在恒大买的公司——乐高的形状纷歧样，需求研制费，也要开发时刻，才干把一切的零件装起来。”
恒大进军新动力造车始于其与FF公司的协作。尽管最终这一协作不欢而散，但恒大造车脚步并未被阻挠。“与贾跃亭的三个月蜜月期，足以让恒大了解新动力造车职业。”恒大一名前职工告知投中网。
上述前职工表明，就制作业而言，造车有必定的赢利规划。并且做新动力轿车简单取得政府补助、拿地，也简单招引出资人，这样“就有新的资金进来了”。
据汹涌新闻报导，本年4月以来，恒大在天津、广州、郑州和南通以国能新动力轿车相关公司频频拿地，总金额约为21亿元，土地面积约146万平方米。此前，恒大还曾在一周内宣告别离于广州和沈阳出资算计2800亿元，制作轿车出产基地。
另一方面，跟着恒大房地产事务出售额增速的放缓，恒大或也需求经过新事务来追求成绩增加。2016~2018年这三年，恒大的合同出售额增速为85.44%、25.99%、17.21%，合同出售面积增速则为75.17%、12.55%和4.25%。
进入2019年后，房地产商场出售更是进入了慢通道。多家计算组织的数据显现，2019年7月我国百强房企出售额环比跌落超越20%，其间恒大跌落超越23%。1~7月，恒大累积合同出售额增速和合同出售面积增速已跌至-6.5%和-8.5%。相应地，8月9日恒大成绩预告称，本年上半年净赢利将下滑49%至270亿元。恒大没有发表赢利大幅度下滑的详细原因。
实际上，恒大很早就开端寻觅新的成绩增加点。此前许家印曾对外表明“咱们要进入的新产业新项目，将来的年出售额也要到达几百亿上千亿的规划。只要这样，咱们的多元化才有含义，才干到达战略开展的真实意图。”
久远来看，恒大进入的新动力轿车范畴的确是一个有潜力的商场。我国现在占全球乘用车电动车总销量的一半以上，而电动轿车仍只占我国轿车总销量的不到5％。
许家印也坦言，轿车产业或许5-10年是几万亿，在全世界是几十万亿的规划，新动力轿车代替燃油车是大的趋势，未来新动力轿车的商场是十分巨大的。
不过新动力造车需求恒大继续地大资金投入，而它当时仍面临着较大规划的债款。
恒大2018年年报显现，到上一年年底，短期有息负债算计为2874.37亿元，而恒大账面上的现金及现金等价物仅为1293.64亿元。一起，光大证券研究所的数据显现，到本年7月5日，恒大的存续美债元债款已达178.25亿美元（约1237亿元人民币），是69家在境外发行债券的房地产公司中规划最大。跟着人民币的价值降低，或将直接加大恒大债款规划。
负债运营是地产公司的常态，而融资款则是它们重要的现金流入来历。但现在，我国地产融资途径正进一步缩短。比方7月30日，央行“点名”房地产职业占用信贷资源较多，各类银行要改变传统信贷途径依靠，合理操控房地产借款投进。
在此状况下，恒大为什么还要挑选进入这个“烧钱”的职业？（文/林桔 陈姿羊 修改/陈姿羊 来历/投中网零度工作室）
