刘毓生行刺失败，落在了高云飞的手中，从刘毓生口中得知背后主使乃是吴粤白和罗秋燕，高云飞暗自盘算日后复仇计划。高云飞将刘毓生虐杀剥皮后制成人皮鼓，并迫使萧紫云亲自捶鼓明志，经此之后，萧紫云神智更为疯癫，高云飞见此悲恨交加。
吴粤白得知刘毓生之死后，开始接近刘毓生的姐姐乔其，意图利用乔其的仇恨变成自己对付高云飞的另一把冷枪，而一直妄图接近高家的亚历山大得知高云飞需要武器，于是在于蓝芯的周旋下，结识一个名叫麦克的神秘人物，他可以提供亚历山大所要的东西，条件是要求亚历山大盗取军校的行动计划书。
向剑锋发现自己已经喜欢上罗秋燕，但是却又不能忘恩负义去伤害兄弟高云飞，两难之下，他只有借酒消愁。昆叔将酒醉的向剑锋带回红袖招却遇上了旧识芳芳，昆叔从芳芳口中得知一个惊天秘密：向剑锋乃是江月的私生子。
冷枪第12集剧情介绍亚历山大来到新宅找高云飞，却对萧紫云一见倾心。萧紫云突然病发，亚历山大用一剂特效药剂安定了萧紫云，此举博得了高云飞对亚历山大的好感与信任，由此，高云飞希望通过亚历山大获得更多枪支。
枪支成了广州城内最为炙手可热的东西，一时间于蓝芯、亚历山大、高云飞都为此纠缠其中。罗秋燕继任青云瓷庄的庄主之位，她竭尽所能想说服向剑锋对付高云飞，然而向剑锋依旧以兄弟情谊依然故我，但是最终向剑锋告诉了高云飞最近购买武器的信息，希望通过罗秋燕将武器偷走，既还了罗的人情，又可以杜绝高云飞组建商团的邪念。
高云飞继续用鸦片控制着萧紫云，两人都经受着爱恨的煎熬，亚历山大发现了这一点，不失时机地向萧紫云表白了自己爱慕，表示自己愿意帮助萧紫云重获自由。吴粤白将刘毓生的死因告诉乔其，乔其闻讯后答应帮助吴粤白对付高云飞，成为另一把冷枪。
